长牛策略烧碱：基本面压力仍存，期价高涨难以抓续

周一，资本市场刮起阵阵“涨价风”，有色锌、黄金股、有色铜、小金属、钛白粉……领涨概念无一离不开涨价的催化。

对此，接受CNN采访的一名美国高级别官员表示，并不存在名为“干扰器”的这种武器，特朗普的说法可能是将多种作战能力混为一谈。该官员表示，美军在行动中确实发动了网络攻击，目的是瘫痪委内瑞拉的预警系统和其他防御系统，同时还利用现有的某种声学装备，以干扰地面人员。

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　　作家：光大期货连络所张凌璐从业阅历证号：F3067502 来往参议阅历号：Z0014869

　　3月5日烧碱期货大幅高涨，主力05合约午后快速封板，报2274元/吨。当昼夜盘烧碱期货主力05合约涨幅一度超6%。

　　一、国际市集扰动要素晋升，但现实影响有限

　　好意思以伊斗争爆发以来，市集对公共烧碱供应阶段性下跌或局部地区供应俄顷中断、动力价钱带动发电资本举高进一步推升公共烧碱分娩资本、国表里价差抓续扩大带动我国烧碱出口量晋升等多方面情怀性要素共振，带动期货市集情怀证据积极。

　　烧碱收支口数目在其供需中占比均较低。2025年我国出口量占国内总产量的比例仅有9.37%，后续地缘政事影响进度仍存在较大不细则性，而刻下国内市集供大于求的根柢矛盾并未发生本质性调动。

　　二、国内烧碱供需压力依旧偏高，价钱难以抓续高涨

　　国内烧碱供需偏弱的模式难以快速扭转。2025年国内烧碱总产能4985万吨，总产量4375.52万吨，比较之下，烧碱年度毒害量仅有3922.56万吨，产需差高达453万吨。出口虽能缓解部分产需压力，但议论到产业链各方法库存量，烧碱举座仍处于迷漫模式中。

图：烧碱产能、产量、毒害量及同比变化（单元：万吨；%）

　　2026年以来，烧碱行业开工水平便抓续守护高位，1月中旬至2月中旬开工水平以至达到近六年最高位。春节时分烧碱开工负荷有所下跌，智慧优配但受益于其副居品液氯下贱需求抓续好转，液氯价钱近期高涨显然，进一步助推烧碱行业开工负荷。隆众数据浮现，死一火3月5日，烧碱行业开工率86.4%，较上周晋升1.5个百分点，同时烧碱周度产量85.5万吨，较上周晋升1.79%。另外，本周国内20万吨以上液碱企业库存55.57万吨（湿吨），环比上周晋升2.73%，同比晋升15.54%。烧碱中上游供应量仍在抓续晋升，现货市集供应较为充足。